2018/02/01
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天永智能：自动化领域领先供应商 在手订单充足
全球汽车自动化领域领先供应商上海天永智能装备股份有限公司拟发行新股1930万股，预计募集资金净额为32,193.84万元，已于2018年1月22日在上交所上市。
本次发行上市，将是天永智能发展历史上一个重要里程碑。
在手订单充足，营收净利连续三年高增
天永智能成立于1996年，是智能型自动化生产线和智能型自动化装备的集成供应商，主要从事智能型自动化生产线和智能型自动化装备的研发、设计、生产、装配、销售和售后培训及服务等。凭借强大的研发技术实力、优异的产品质量、丰富的项目经验和完善的售后服务，天永智能成功进入上汽集团、北汽集团、广汽集团、长城汽车、一汽集团、全柴集团、常柴股份、上汽大众等知名汽车厂商供应商体系，先后承接上述汽车行业整车厂商和发动机厂商智能型自动化生产线项目建设，在行业内处于领先地位。
目前天永智能客户集中在汽车行业，随着研发投入力度的加大，技术的不断积累提高，天永智能业务领域拓展至白车身焊装自动化生产线和发动机开发测试试验台架及试验服务等领域。天永智能提供的产品为汽车制造关键装备，其在汽车生产中的应用项目可示意如下图1：
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在动力总成自动化装配线领域，天永智能为合资品牌和国产品牌制造厂商实施了众多的智能型自动化装配线;在白车身焊装自动化生产线领域，依靠天永智能在汽车行业的技术水平、项目实施经验和品牌影响力的积累，公司业务发展迅速，综合竞争力不断提升，未来的业务规模会高速增长;在发动机在线冷试设备领域，目前国内能提供该项技术与产品的主要有上海华依科技股份有限公司和天永智能，面临的竞争少;在发动机开发测试试验台架和试验服务领域，天永智能经过人才引进及数年的研发，成功进入该业务领域，有望打破外国企业对该领域的市场垄断。
目前天永智能在手订单充足，业务增长稳定。数据显示，2014 年、2015 年、2016 年和2017年上半年，天永智能新签500 万元以上金额项目合计数分别为14,978.72 万元、42,325.97 万元、44,158.85 万元和39,142.06万元，占全年统计合同金额的比例分别为82.99%、92.75%、92.50%和97.54%，金额呈现逐年上升的良好趋势。
招股说明书的数据显示，截至2017年6月30日，天永智能在手未确认收入合同金额500万元以上订单金额合计数为92,937.44万元，占期末在手合同订单总额的比例为92.79%。截至2017 年6月30 日，天永智能在手订单金额为100,163.65 万元，合同事项部分披露的1,000万元以上的项目合同数量为25 个，合计金额为84,377.70 万元。2017年上半年末在手订单数量及未来新签合同订单数量维持在较高水平，为未来营业收入的持续增长奠定坚实的基础。
按照从合同签订到项目通过终验收，从而确认收入，平均需要两年时间，且天永智能在手未确认收入订单在未来两年通过终验收并确认收入保守测算，未来两年，天永智能平均每年营业收入水平为42,804.98万元。
下图2、3：天永智能近三年各个产品结构收入、资产收益率、每股收益
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智能装备制造业受到政策与市场支持，未来空间巨大
智能制造装备行业属于高端装备制造业的重要组成部分，未来随着我国产业转型升级及经济结构调整的进一步推进，智能制造装备行业本身市场需求将持续快速发展，与此同时，用以智能制造装备为代表的高端装备制造业改造提升传统产业的需求空间和规模巨大，智能制造装备行业未来发展前景良好。
近些年来，我国不断出台新的政策支持装备制造业的发展，智能装备制造业作为高端装备制造业五大重点领域之一得到了国家政策的持续支持。如下图4：
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装备制造业是为国民经济和国防建设提供生产技术装备的制造业，而智能制造装备是高端装备的核心，是制造装备的前沿和制造业的基础，已成为当今工业先进国家的竞争目标。作为高端装备制造业的重点发展方向和信息化与工业化深度融合的重要体现，发展智能制造装备产业对于加快制造业转型升级，提升生产效率、技术水平和产品质量，降低能源资源消耗，实现制造过程的智能化和绿色化发展具有重要意义。
在2010 年，我国制造业产值达到1.955 万亿美元，在全球制造业总产值中所占的比例为19.9%，超过美国1.952 万亿美元的总产值，高居全球第一。根据《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》，力争2016年智能制造装备国内市场占有率达到30%，到了2020 年，国内市场占有率进一步提高到50%。预计“十三五”期间中国智能装备产值年均增长率超过20.1%，2017年市场规模将超过1万亿元，前景良好。
近几年，中国汽车市场销量稳居全球第一，2016年达到2,803 万辆，截至2016 年底，我国汽车保有量已经突破了1.94 亿辆，保有量已经超越美国，成为全球第一。如下图5：
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未来汽车的年产销量增速即使保持在7%左右，其增量的绝对值也十分巨大。而汽车产业巨大的市场将有力带动装备制造业的不断发展，中国汽车装备制造业也在不断获得重大技术突破，装备技术的自主创新及国产化也取得了重要的进展。
汽车装备是汽车制造业的基础，但整体而言，冲压、焊接、涂装、总装等使用的汽车制造关键设备对外依存度约70%左右。但这种局面正在发生转变，随着国内企业的技术创新，汽车制造装备的国产化率还将进一步提高，利好天永智能等国产装备制造商。
当前国内整车企业销售增长稳定，不断推出各类新车型展开竞争，对焊装自动化生产线需求旺盛。主流合资品牌及自主品牌每年推出的新车型和旧车型升级都在100个左右，在2013-2018 年间累计推出或拟推出600多个车型，这些新车型的加速推出，对白车身智能焊装线有着直接的促进作用。当前国内焊装行业总体规模在120-150亿，市场广阔。
而目前在中国的发动机开发测试试验台架及试验服务供应商中，外国厂商占据90%以上的市场，天永智能如今正通过人才引进及自主研发，逐渐掌握进入发动机开发测试试验台架中高端市场的实力。
总之，天永智能在政策、市场的双聚焦、双推动及自身良好产业项目的背景下，前景看好。
天永智能未来两年的发展计划将以本次发行和上市为契机，以先进研发技术为核心，通过募集资金投资项目的顺利实施，致力于成为国际领先的智能型自动化生产线和智能型自动化装备的综合解决方案提供者。同时，继续发挥公司在研发、技术和品牌等方面的优势，通过提升技术研发水平和创新能力，不断优化产品结构，持续满足下游汽车整车生产企业及动力总成生产企业对智能型自动化生产线和智能型自动化装备的智能化、自动化、信息化、柔性化等方面的市场需求，促使公司持续、健康、快速发展，为提升我国智能制造装备行业的研发及制造能力做出应有贡献，实现投资者利益最大化。
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